Geleneksel finans alanında trade ile uğraşan herkes muhtemelen kar ve zararın (PnL) farkındadır. Ancak kripto para dünyasında PnL aynı mıdır? Mark-to-market (MTM), gerçekleşmiş PnL ve gerçekleşmemiş PnL gibi terimleri anlama becerisi, bir kişinin sahip olduğu kripto para birimini daha iyi anlamasına yardımcı olacaktır.
Kâr ya da zarar hakkında fikir edinmek için iyi tanımlanmış bir süreç olmadan, kripto para trade’i bunaltıcı olabilir ve trader’lar ne yaptıklarıyla mücadele edebilir. PnL, bir yatırımcının belirli bir dönemdeki pozisyonlarının değerindeki değişimi yansıtır.
Daha net bir anlayış kazanmak için, bunu kripto para alım satımı bağlamında inceleyelim.
PnL’nin temellerini anlamak
Kriptoda PnL, bir kripto para birimi yatırımından veya alım satım pozisyonundan elde edilen kar veya zararın hesaplanmasını ifade eder. Kripto piyasasında bir trader’ın veya yatırımcının finansal performansını değerlendirmek için kullanılan bir metriktir.
Başlangıç olarak, PnL terminolojisindeki bazı anahtar terimleri burada bulabilirsiniz:
MTM
MTM, bir varlığın veya finansal aracın mevcut piyasa fiyatına veya gerçeğe uygun değerine göre değerlenmesi sürecini ifade eder. Örneğin, kripto alım satımı bağlamında, bir yatırımcı belirli miktarda Bitcoin (BTC) tutuyorsa, bu Bitcoin’in değeri mevcut piyasa fiyatına bağlı olarak dalgalanacaktır.
PnL’yi hesaplamak için genel formül şöyledir:
Bugün Ether (ETH) için MTM fiyatının 1.970 dolar, dünkü MTM fiyatının ise 1.950 dolar olduğunu varsayalım. Bu durumda, PnL 20 dolardır. Bu da 20 dolarlık bir kâra işaret eder. Aksine, ETH’nin MTM fiyatı dün 1.980 dolar ise, bu 10 dolarlık bir kayıp anlamına gelir.
Gelecekteki değer
Gelecekteki değer, bir dijital paranın gelecekteki bir zamandaki değerini gösterir.
Örneğin, bir trader yıllık yüzde 4 ödülle 1.000 dolar değerinde Tron (TRX) yatırırsa, kişi bir yıl sonra ne kadar geri alacaktır? Cevap 1.040 dolardır. Stake etme anında bugünkü değer 1.000 dolar, gelecekteki değer ise 1.040 dolar olacaktır.
Trader’ın işlem yaptığı noktada bir şimdiki değer olacaktır, ancak kişi geleceği bir bütün olarak düşünürse, sayısız gelecek değeri olabilir.
Gelecekteki değeri kullanmanın farklı bir yolu da vardır. Yatırımcılar bir yıl içinde 1.040 dolar elde etmek için ne kadar işlem yapmaları gerektiğini sorabilirler. Şimdiki ve gelecekteki değerleri biliyorlarsa, iskonto faktörünü hesaplayabilirler. İskonto faktörünü hesaplamak için formül şöyledir:
Yukarıda verilen örnek için iskonto faktörü şöyle olacaktır:
Gerçekleşen PnL
Gerçekleşen PnL, yatırımcılar pozisyonlarını kapattıktan (ellerinde tuttukları kripto parayı sattıktan) sonra hesaplanır. Gerçekleşen PnL’de yalnızca emirlerin gerçekleşen fiyatı dikkate alınır ve mark fiyatıyla doğrudan bir ilişkisi yoktur.
İşaret fiyatı, bir türev sözleşmesinin, sözleşmenin işlem gördüğü fiyat yerine dayanak varlığın cari piyasa fiyatına göre değerlendiği fiyattır.
Gerçekleşen PnL için formül şöyledir:
Bir örnek, gerçekleşen PnL’nin nasıl hesaplanacağını anlamaya yardımcı olacaktır. X adet Polkadot (DOT) satın almak için giriş fiyatı 70 dolar ve çıkış fiyatı 105 dolar ise, dönem için PnL 35 dolardır, bu da 35 dolarlık bir karı ifade eder. Ancak, işlemin kapanış fiyatı 55 dolar ise, PnL 15 dolar olacaktır, ancak bir zararı yansıtacaktır.
Gerçekleşmemiş PnL
Gerçekleşmemiş PnL, halihazırda açık pozisyonlarda tutulan ancak pozisyonun kapatılmasıyla henüz gerçekleşmemiş olan kar veya zararı ifade eder. Gerçekleşmemiş PnL’yi belirlemek için kullanılan formül şöyledir:
Donald, ortalama giriş fiyatı 1.900 dolar olan ETH sözleşmeleri satın almıştır. ETH’nin piyasa fiyatı şu anda 1.600 dolardır. Donald için gerçekleşmemiş PnL, ortalama giriş fiyatı ile piyasa fiyatı arasındaki farktır.
Gerçekleşmemiş PnL = 1.900 dolar – 1.600 dolar = 300 dolar
PnL hesaplaması nasıl yapılır
Kripto para biriminde PnL’yi belirlemek için, bir yatırımcının dijital bir coin edinmenin ilk maliyeti ile aynı coinin mevcut piyasa değeri arasındaki farkı bulması gerekir. Kripto para biriminde PnL’yi hesaplamak için çeşitli yöntemler aşağıdaki gibidir:
İlk giren ilk çıkar (FIFO) yöntemi
FIFO yöntemi, satıcının varlığın ilk satın alındığı zamanki fiyatını kullanmasını gerektirir. İşte FIFO yöntemini kullanarak PnL hesaplama süreci:
1) Kripto paranın ilk maliyetini belirlemek için, birim başına satın alma fiyatını satılan birim sayısıyla çarpın.
2) Elden çıkarılan varlığın cari piyasa değerini belirlemek için, birim başına cari piyasa fiyatı ile satılan birim sayısını çarpın.
3) PnL’yi bulmak için mevcut piyasa değerinden ilk maliyeti çıkarın.
Bob’un ilk olarak 1.100 dolardan 1 ETH aldığını ve birkaç gün sonra 800 dolardan 1 ETH aldığını varsayalım. Bir yıl sonra, 1 ETH’yi 1.200 dolardan sattı. ETH’yi ilk olarak 1.100 dolardan satın aldığı için, bu fiyat başlangıç maliyeti olarak kabul edilecektir. Bob, FIFO yöntemini uygulayarak PnL’yi aşağıdaki gibi hesaplayabilir:
Bob’un başlangıç maliyeti = (1 ETH x 1.100 dolar) = 1.100 dolar
Mevcut piyasa değeri = (1 ETH x 1.200 dolar) = 1.200 dolar
PnL = 1.200 – 1.100 = 100 dolar (kazanç)
Son giren ilk çıkar (LIFO) yöntemi
LIFO yöntemi, satıcının hesaplamada bir varlığın en son satın alma fiyatını kullanmasını gerektirir. Diğer hususlar tıpkı FIFO yönteminde olduğu gibidir. İşte yukarıdaki aynı örneği kullanarak LIFO yöntemini kullanan PnL:
Bob’un başlangıç maliyeti = (1 ETH x 800 dolar) = 800 dolar
Mevcut piyasa değeri = (1 ETH x 1.200 dolar) = 1.200 dolar
PnL = 1.200 – 800 dolar = 400 dolar (kâr)
Ağırlıklı ortalama maliyet yöntemi
Ağırlıklı ortalama maliyet yöntemi, yatırımcıların ilk maliyete ulaşmak için portföylerindeki tüm dijital para birimlerinin ortalama maliyetini belirlemelerini gerektirir. İşte bu yöntemi kullanarak PnL’yi hesaplama adımları:
1) Kripto para biriminin tüm birimlerinin toplam maliyetini belirleyin. Her bir işlem için birim başına satın alma fiyatını varlığın birim sayısı ile çarpın ve sayıları toplayın.
2) Dijital paranın birim başına ağırlıklı ortalama maliyetine ulaşmak için, tüm birimlerin toplam maliyetini birim sayısına bölün.
3) Satılan kripto paranın mevcut piyasa değerini bulun. Birim başına mevcut piyasa fiyatını satılan birim sayısı ile çarpın.
4) PnL’yi belirlemek için, mevcut piyasa değerinden birim başına ortalama maliyeti çıkarın.
Alice’in 1.500 dolardan 1 BTC satın aldığını ve birkaç gün sonra 2.000 dolardan 1 BTC satın aldığını varsayalım. Daha sonra 1 BTC’yi 2.400 dolardan sattı. İşte ağırlıklı ortalama maliyet yöntemini kullanan PnL:
Toplam maliyet = (1 BTC x 1.500 dolar) + (1 BTC x 2.000 dolar) = 3.500 dolar
Ağırlıklı ortalama maliyet = 3.500 dolar / 2 BTC = 1.750 dolar
Mevcut piyasa değeri = (1 BTC x 2,400 dolar) = 2,400 dolar
PnL = 2.400 – 1.750 dolar = 650 dolar (kâr)
Açılış ve kapanış pozisyonlarından elde edilen kar/zarar
Açık ve kapalı pozisyonları düzenli aralıklarla analiz etmek, performansı izlemenin etkili bir yoludur. Bir kişinin piyasada yaptığı ilk satın alım açık pozisyondur, kripto para birimini satmak ise pozisyonu kapatmak olarak adlandırılır. Bir trader 10 DOT satın alırsa, bu bir açık pozisyondur. Trader bu DOT’ları sattığında pozisyon kapanır.
Örneğin, bir trader 70 dolara 10 DOT satın alıp 100 dolara sattıysa, kişinin PnL’si 30 dolar (100 dolar – 70 dolar) olacaktır. İşlemlerin açık ve kapalı pozisyonlar doğrultusunda düzenli olarak analiz edilmesi, kişinin organize bir şekilde işlem yapmasına yardımcı olur.
Yılbaşından bugüne (YTD) hesaplama
YTD, kripto para birimine yapılan yatırımların yıl başından mevcut tarihe kadar olan performansını ölçmenin bir yoludur. Düzenli olarak kripto para satın alan ve yıllarca elinde tutan yatırımcılar, YTD hesaplamasıyla gerçekleşmemiş karlarını öğrenebilirler. Yatırımcının tek yapması gereken portföyün değerini bir yılın başında ve sonunda hesaplamak ve bu değerleri karşılaştırmaktır. Bu, kişinin tercihine veya gereksinimlerine bağlı olarak bir takvim yılı veya mali yıl olabilir.
Bir kişinin 1 Ocak 2022’de 1.000 dolar değerinde Cardano (ADA) ve 1 Ocak 2023’te 1.600 dolar değerinde ADA tuttuğunu varsayalım. Bu durumda 600 dolar gerçekleşmemiş kârdır. Gerçekleşmemiş kâr, henüz nakde veya vadeli mevduat gibi nakit eşdeğerlerine dönüştürülmemiş getirileri ifade eder.
İşlem bazlı hesaplama
İşleme dayalı bir hesaplama, kişinin her bir işlem için PnL’yi hesaplamasını gerektirir. Örneğin, bir kişi 1 ETH’yi 1.000 dolara satın alıp 1.500 dolara sattıysa, işlem için PnL 500 dolar kar (1.500 dolar – 1.000 dolar) olacaktır. İşlem sayısı azsa ve bir yatırımcının bu işlemler için PnL’yi ayrı ayrı hesaplaması gerekiyorsa, işlem bazlı hesaplama ideal bir yöntemdir.
Kâr yüzdesi
Yüzde kar yöntemi, PnL’yi başlangıç maliyetinin bir yüzdesi olarak yansıtır. Bir örnek daha iyi anlamanıza yardımcı olacaktır. Bir yatırımcının 1 Binance Coin’i (BNB) 300 dolara satın aldığını ve 390 dolara sattığını varsayalım. Bu durumda, kişinin PnL’si 90 dolar kar (390 dolar – 300 dolar) olacaktır. Kâr yüzdesine ulaşmak için, yatırımcının PnL’yi satın alma fiyatına bölmesi ve tutarı 100 ile çarpması gerekir ((90 dolar / 300 dolar) x 100). Bu da yüzde 30’a denk gelir.
Ancak, bunların vergiler, platforma ödenen işlem ücretleri, piyasa oynaklığı gibi değişkenleri hesaba katmayan basitleştirilmiş örnekler olduğunu lütfen unutmayın. Gerçek hayattaki durumlarda, bir yatırımcının PnL’yi hesaplarken belirli bağlamı dikkate alması gerekecektir.
Sürekli sözleşmelerin PnL’si nasıl hesaplanır?
Sürekli sözleşmeler, sabit bir uzlaşma zamanı veya vade tarihi olmayan bir vadeli işlem sözleşmesi türüdür. Yatırımcılar, açık alım satım pozisyonlarını korumak için gereken minimum teminat miktarı olan yeterli sürdürme teminatına sahip olmaları koşuluyla uzun veya kısa pozisyonlarını süresiz olarak tutabilirler.
Yatırımcılar kripto para birimlerindeki sürekli sözleşmelerin PnL’sini hesaplarken, hem gerçekleşen hem de gerçekleşmeyen PnL’yi hesaplamaları ve ardından toplam PnL’yi belirlemek için bunları eklemeleri gerekir.
Kalıcı sözleşmelerin PnL’sini ölçmek için gerekli adımlar aşağıda verilmiştir:
Yine bu, kripto sürekli sözleşmeler için PnL hesaplama kavramını açıklamanın basitleştirilmiş bir yoludur. Gerçek hayatta toplam PnL hesaplanırken, bir yatırımcının alım satım ücretleri ve fonlama oranları gibi faktörleri hesaba katması gerekir.
PnL hesaplamaları ve ilgili araçlar
Kripto PnL’yi anlamak, insanların kripto para portföylerinin kârda mı yoksa zararda mı olduğunu bilmelerine yardımcı olur. Maliyet esası, miktar, her bir işlemin fiyatı ve portföyün karlılığı gibi temel parametreler hakkında fikir edinmek, yatırımcıların stratejilerinin verimliliğini değerlendirmelerine ve gerekli ayarlamaları yapmalarına yardımcı olur. Belirli bir işlemde kazandıkları veya kaybettikleri fonlara ilişkin kesin bilgi, gelecekteki alım satım kararlarını daha iyi yönde etkiler.
PnL hesaplamalarının yanı sıra, yatırımcıların performanslarını analiz etmelerine ve deneyimlerinden bağımsız olarak karlı ticaret fırsatlarını sıfırlamalarına yardımcı olabilecek özel elektronik tablolar ve otomatik trade botları gibi araçlar da vardır.
[ad_2]
Kaynak
